乐视：安乐死进行时

乐视网已经处于濒死状态。

1月23日，乐视网发布股票暂定上市风险提示公告，披露了触目惊心的数据：2018年前三季度归属上市公司股东的净资产-3.65亿，净利润-14.89亿。如果年底审计后2018全年净资产为负，公司股票将被暂停上市。

也就是说，暂定上市是铁板钉钉的，随之而来的结局，就是退市。

仅仅三年多以前，乐视网还是一颗最亮的星。谁能想到，如今落到这般田地。

那么，是什么造成了乐视的死亡？

这要从乐视的来路说起。

2004年，乐视网成立于北京，是一家视频网站。

决定乐视网起步加速的，是创始人贾跃亭的先见之明。

在版权意识薄弱的年代，乐视网先行一步，提出支持正版，大量购买影视版权，因此在内容上领先同行，相应也带动了广告收入。

凭借第一桶金，乐视网在2010年8月上市，成为中国A股最早上市的视频公司。

此后，乐视网依托“生态”概念，开始整合互联网视频的产业链，形成“视频平台+影视内容+智能终端+移动应用”的商业生态系统。相继发布了超级电视和超级手机等产品，大受好评。

难能可贵的是，这种业务的快速扩张，并不以亏损为代价，乐视依然保持了业绩高速增长。

根据财报，2007-2016年，乐视网营收从不到4千万，达到220亿，年均增速高达122%，净利润从不到2千万，提升到5亿多，年均增速为57%。

业绩亮眼的同时，乐视网也成为了大牛市中的明星。从2013-2015年，市值从最低84亿到最高1783亿，涨幅超过20倍。

甚至有人高呼，乐视网足以挑战BAT！

然而，盛极而衰，是不变的规律。

股市有语，三年不开张，开张吃三年。牛市过后，大熊如期而至。

随着监管层去杠杆，乐视网作为牛市的龙头标杆，也应声下跌，由此进入了漫漫熊市。

当初涨得有多欢，跌得就有多惨，乐视经过2015下半年的大幅震荡，2016年跌幅将近40%。

应该说，乐视网的下跌，一半是因为熊市，另一半，则体现了投资者对乐视业绩的担忧，毕竟所谓的高成长不可能一直持续。

果真，乐视网随之交出了一份难堪的答卷。2017年营收71亿，同比下滑68%，净利润转负，数额高达139亿！

换句话说，乐视网1年就把以往多年的利润亏了个精光，还要倒贴不少钱。同时，拖欠货款的消息也频频见报。

一波未停一波又起。

2017年7月初，乐视网创始人贾跃亭为了造车，远赴美国。离开之时他说到“恳请大家给乐视一些时间，给乐视汽车一些时间，我们会把金融机构、供应商以及任何的欠款全部还上”。

谁知道，这所谓的“一些时间”，到现在已经长达1年半，期间贾跃亭再未回到国内，成为人们唾骂的“老赖”。

如果说一开始贾跃亭是真心想回国收拾烂摊子，那么后来的种种拖延以及“下周回国”的忽悠，则是表现出破罐子破摔的丑态。

贾跃亭走后，虽有融创地产掌门人孙宏斌注入150亿，并任乐视网董事长，想盘活资产。但是好景不长，眼见乐视网起死回生无望，融创便将其旗下的优质资产剥离并控制。

自此，乐视网几乎被掏空，奄奄一息。

为什么一个高速发展的公司，会突然失去控制而翻车呢？

要回答这个问题，先要看乐视因何腾飞。

乐视网的发展壮大是因为生态战略。从视频网站，延伸到内容制作、智能硬件，乐视网能够构建一个业务生态闭环。

比如，消费者在乐视网看视频，视频内容由乐视制作，如果购买了乐视电视，可以送乐视网的会员，而买了乐视手机的人，可以转而在乐视电视上看节目，获得大屏高清的体验。

这种方式，能让消费者的整个娱乐生活都和乐视绑定，而对于乐视，消费者对于任一产品或服务的购买，都容易带动其他产品的销售。

本质上，生态的战略就是一种多元化。

然而，后期的乐视，在多元化的路上越走越远，导致开始盲目多元化。

比如，乐视2015年8月推出的自行车，自称是智能化城市自行车，颠覆了传统自行车。且不论自行车的真实品质如何，单看这个品种，和乐视的业务有结合点吗？

同样，还有卖酒业务，乐视网控股了网酒网，还拉来影视明星入股加盟。但乐视网的软硬件业务，和电商领域的卖酒，完全看不出有什么连接点。

这些相对来说只是烧些小钱，小打小闹。直到最后，贾跃亭祭出了大杀器：造车。

汽车业在烧钱行业排行榜中，绝对是名列前茅。业内人士估计，从零开始到造出第一辆汽车，至少要投入200亿。

然而，贾跃亭就这么带着乐视网，一头扎了进去。

从2014到2015年，贾跃亭成立了乐视汽车和美国法拉第未来。在乐视网股价进入最后疯狂时，贾跃亭减持套现近百亿，免息借给乐视汽车用5年。同时，乐视网的资金也输入到造车之中。

应该说，贾跃亭是真心想造车的，不然也不会借钱给乐视汽车。但是，方式过于激进，由于乐视网也要出血，导致最后大幅缺血，大部分业务停摆，欠下巨额债务。

最终，促使了贾跃亭出走。

虽说他名义上是为了到美国法拉第未来造车，可是这辆传说中的车至今没有量产。

多元化之所以会毁灭企业，主要是因为资金和精力的分散。

一般而言，企业能够做好主业，在业内占得一席之地，已经是十分不易。而主业之外的其他行业，多是卧虎藏龙，没有强硬的实力，贸贸然就进入，不但会头破血流，无谓消耗资金和时间，还会影响到主业的发展，动摇公司的根基。

实际上，乐视网不是被多元化拖垮的孤例。

史玉柱的巨人集团，在保健品之外，同时涉足电脑、房地产，而这些领域公司并没有优势，导致了财务危机，最后仅仅因为数百万流动资金缺口而一夜崩塌。

名噪一时的健力宝，没有坚守软饮料的阵地，将触角延伸到地产、医药、快餐等多个领域，这些业务盈利能力低下，最终让这个金字招牌走向被出售的末路。

然而，这并不是说企业绝对不可以多元化，多元化成功的例子也有许多：国内的美的、万达，国外的通用电气等。

关键是，多元化必须满足一定的条件。

比如，企业的主业已经接近饱和，而必须寻找新增长点；企业对新行业的投入得到控制，不会损害主业的稳定；企业在新的行业里，已有的优势资源能得到共享。

只有如此，企业的多元化才摆脱了盲目，成为一种健康的业务拓展动力