一直以来，农夫山泉与老干妈一道，始终坚持不上市的理念。
 
不过，这一情况可能即将改写！
 
3月17日晚，根据证监会网站披露，农夫山泉境外IPO审批已于3月17日接收到材料。这就意味着，在上市传闻闹了近20年后，终于有了实质性的动作。
 
相信很多人会问，为什么始终坚持不上市的农夫山泉，如今要寻求登陆资本市场了呢？
 
01
   农夫山泉要上市了！
 
根据尼尔森的数据显示：
 
在国内饮用水市场，农夫山泉以26.5%的市场占有率排名行业第一，华润怡宝和百岁山分别以21.3%和10.1%的市场份位列其后。至于说康师傅、可口可乐冰露和哇哈哈，市场份额分别为9.9%、7.4%和5.3%。
 
也就是说，农夫山泉在饮用水领域是当之无愧的行业老大！

正因为此，几乎每隔一段时间市场就会传出其即将上市的消息。
 
不妨让我们简单回顾一下。
最早的上市传闻可以追溯至2002年。

凭借“农夫山泉有点甜”的广告语，农夫山泉瓶装水的销量不断提高，到2000年就已经超过了20%。于是，市场出现了农夫山泉即将登陆资本市场的声音。
 
不过，最终被农夫山泉董事长亲自否认！
 
2008年，根据中国证监会浙江监管局的报告显示，农夫山泉与中信证券达成协议，由后者为其首次IPO进行辅导。尽管这一消息的真实性被证实，但在那之后十余年的时间里，农夫山泉始终停留下“辅导阶段”。

直到去年11月，根据相关消息称，农夫山泉计划在香港IPO，募集资金或超过10亿美金，最早上市时间可能在2020年上半年。
 
如今回过头再看，这一传言或许并非空穴来风。
 
也就是说，在辅导协议终止两年后，农夫山泉或许真的要寻求登陆资本市场。
 
  02
  农夫上市寻求上市的背后
     究竟有啥考量？

 

为什么农夫山泉在过去20年的时间里，始终不愿意上市呢？
 
或许其财报能够回答这个问题。
 
根据相关报道显示，农夫山泉2013年-2018年的营业收入分别为90亿元、90.9亿元、126亿元、150亿元和162.5亿元，年均增速将近20%。

另外，根据万泰生物披露的数据，截至2018年低农夫山泉未经审计的总资产为200.75亿元，净资产为144.11亿元，净利润为36.16亿元。也就是说，农夫山泉的净利率高达22.25%，资产负债率仅为28.2%。

说到底，农夫山泉既不缺钱，也不缺现金流！

事实上，两年前农夫山泉董事长的一句话，也从侧面印证了这个观点。

 

“资本市场讲究的是需求与被需求，但农夫山泉现在没有需求，因此不需要上市。”
那么，为何农夫山泉如今又要寻求上市了呢？
 
在我看来，可能有这么几个原因。
 
第一、农夫山泉的发展目标是超越国际品牌，拓展企业的全球化竞争。
 
这就要求品牌必须需要登陆资本市场，尤其是境外资本市场。这样一来，才能够增强品牌在渠道、品牌和国际化上的投入。
 
因此，上市是早晚的事情。
 
第二、农夫山泉业务边界不断拓展，意味着公司规模继续扩大的同时，经营风险也在不断增加。
 
如今的农夫山泉，早已经不再是“大自然的搬运工”。实际上，农夫山泉在不断的实现产品迭代升级，寻求多品牌、多品类、多渠道和多场景的业务布局。
 
除了饮用水之外，像果汁、茶饮、咖啡、功能饮料都有覆盖！

这会带来怎样的影响呢？
 
一方面，意味着农夫山泉能够拥有更为广阔的市场前景；另一方面，意味着公司需要承担更多的现金流压力，公司的经营风险加大。
 
第三、在疫情的不确定下，企业需要有更多的资金作为储备，以应对国际巨头的竞争。
 
以咖啡为例。
 
除了与雀巢、星巴克竞争之外，可口可乐、统一、康师傅也都先后进入了这一市场。也就是说，未来咖啡领域的竞争将不会亚于饮用水市场。
 
同时，由于新冠疫情的影响，几乎所有的消费者公司在过去两个月的销量都损失惨重。正因为此，公司需要零成本的资金做补充。
 
 03
 从“饮料”到“食品”
农夫山泉构建起庞大帝国
 
前面提到，如今的农夫山泉早已经不再是一家饮用水公司。不过，这并不意味着农夫山泉放弃了传统主业。
 
事实上，农夫山泉在饮用水市场的布局仍在加强！
 
以传统的红瓶包装为例。
 
除了380ml、550ml、750ml和1.5L之外，农夫山泉还有4L、5L、15L的包装，覆盖了家庭和办公消费场景。
 
不仅如此，农夫山泉还针对不同消费人群推出不同产品。
 
比如，针对运动、骑行人群，农夫山泉推出了运动盖矿泉水；比如，针对老年人群，农夫山泉推出了锂水；再比如，针对三岁以内的婴幼儿，农夫山泉又推出了婴儿水。
 
再说饮料领域。
 
目前农夫山泉的果蔬、茶饮已经初具规模，像茶Π、东方树叶、农夫果园、水溶C100这些产品早已经被广大消费者所熟知，拥有了很高的市场占有率和美誉度。
 
也就是说，在过去的几年时间里，农夫山泉已经完成了从“饮用水”到“饮料”业务的拓展！
 
不过，农夫山泉的野心并不止于此。
 
相信很多人已经发现，那就是农夫山泉除了饮用水和饮料业务之外，还进入到了农产品领域。比如，橙子；比如，苹果；比如，香米等等。
 
换句话说，未来农夫山泉或许真的回归“农夫”的角色，为品牌注入更为丰富的内涵！

参考来源：
[1] 《重磅：农夫山泉上市前奏！已提交境外IPO审批材料》，2020年3月18日，FBIF食品饮料创新
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