发展能力分析（企业成长性分析）

先阐述清楚成长性是什么？ 笔者观点：成长性是企业长期发展的必备条件，你可以将成长性理解为企业的创新能力，业务的细分领域，所属行业，主业的集中度，国家支持方向等等。

笔者从以下三方面阐述，请耐心看完！

决定成长性的因素
成长性的表现
成长性分析中的误区

一、决定成长性的因素

1、销售更多的产品和服务

2、提高价格

3、销售新的产品和服务

4、购买其他公司

5、持续提高创新能力

6、国家政策的支持

7、主业的集中度

这些因素都会驱动企业成长，当然还有其他因素，笔者这里不逐一列举！

【1-3】是通过产品和价格优化提高，不断夺取更多的市场份额。当占据足够的市场份额后不是都能继续成长或存活。这往往需要强势品牌或者拥有一定的市场地位才能持续长久。例如茅台作为知名白酒，拥有极高的品牌价值，逐年稳定提价，不仅不影响销售，还对品牌起到了保护作用。需要指出的是品牌并不等同于知名度，华为的荣耀手机广为人知，可是一旦提高价格恐怕会优势尽失。

【4】通过购买合并扩大企业规模，这个策略对于平台型企业非常适用，例如淘宝、京东、美团，也是有正反馈的循环作用。这里需要警惕多元化陷阱，尽量做到业务关联或协同、上下游拓展，逐渐形成独立的产业链是最好！

【5-7】创新能力是企业成长性中非常重要的一点，例如诺基亚，当年风靡盛行，没有足够的创新能力进行转型，最后难逃被收购的命运。现在国家不断地给到各行各业相关政策进行支持，当然了也需要符合条件的企业，这代表着国家是非常看重该行业的，例如新能源，相关的新能源汽车，国家出台诸多补贴支持政策来支持新能源行业发展，现在市场份额较小，笔者大胆预测未来十年，新能源汽车市场占比30%-50% 。这也就是成长性的体现之一！

二、成长性的表现

成长性，需要从上市公司的财报里找到相应的指标进行判断！

【净利润率】越高代表盈利能力越强，也代表公司成长性越好。同时需要关注净利润率的变化，最好的成长性是净利率稳步提升。

【净资产收益率】数值越大越好，代表公司竞争力强，同样代表成长性好。当净资产收益率，呈现逐步提升，那么这是成长性提速的信号。

【主营收入同比的增长率】如果低于20%，成长性一般；高于50%，就具备成长性。

【净利润同比增长】指标的增速非常重要，也是判断成长性的最重要指标。如果指标高于50%，说明这是一个高成长性的股票。

三、避开成长性误区

1、营业收入和净利润是否相符？

事实上两者的增速保持一致，可以说明该年业绩优秀，但是如果两者增速不符，这种情况就需要深入了解背后原因。是产品价格下降导致毛利率下滑？还是费用增长带来的期间费用过高？又或者是其他资产减值、商誉减值等。

2、市场已经有企业提前进局，这并不意味着企业不具备成长性，更多取决在于所具备的优势以及创新能力。