作者 | 林川（品牌头版主笔）

来源 | 品牌头版（ID：ceozhiku）

8月14日，瑞幸咖啡发布了Q2财务报告，这也是瑞幸咖啡上市后的首份财报。
 
财报显示，今年第二季度瑞幸咖啡的营收为9.09亿元，其中产品净收入为8.7亿元，同比增长698.4%；单季度净亏损额为6.81亿元，上年同期净亏损为3.33亿元。

 

受巨额亏损和美股市场整体表现影响，截至当日收盘瑞幸咖啡跌幅为17.74%，市值蒸发约10亿美元！
 
与之相反，星巴克却交出了一份靓丽的财报：
 
根据财报显示，二季度星巴克的营业收入为68亿美元，同比增长7.9%；净利润为14亿美元，同比增长超过64%，均超出了此前分析师的预期！
 
消息一出，外界对瑞幸咖啡的质疑，再次如潮水般涌来。

 

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二季度营收9亿元，净亏损近7亿元

 
从财报上看，尽管瑞幸咖啡的净亏损率呈现明显收窄的趋势，但巨额的亏损仍然让外界大跌眼镜。
 
今年上半年的净亏损，就已经超过了去年全年的亏损额！

 

不过对于亏损，瑞幸咖啡创始人钱治亚这样解释道：
 
“随着公司规模效应及其带来的议价能力的提升、技术驱动下运营效率的提高，以及更高的单店销量，瑞幸咖啡的门店运营亏损现已大幅降低。”

先看销量和用户数。
 
瑞幸咖啡第二季度月均总销量为2760万份，比去年同期增加了589.7%。按照二季度末2963家门店数计算，那么每家门店的日均销量为310份。
 
在交易用户数上，截止今年二季度，瑞幸咖啡新增交易用户590万，平均月活用户620万，同比增长410%。
 
值得一提的是，截止今年第二季度，瑞幸咖啡的现金和现金等价物及短期投资总值为60.5亿元，其中现金39.9亿元。也就是说，即便按照目前的亏损速度，瑞幸也可以保证在三年内不会出现资金流危机。更何况，还有源源不断的产品收入。
 
很明显，在这一点上，“烧钱”的瑞幸汲取了乐视网和ofo的教训！

再看门店数量和运营效率。
 
今年二季度，瑞幸新开了593家门店，相较于一季度有所提速，也让瑞幸总的门店数达到了2963家。从门店的分类看，其中2741家都是快取店（门店面积20-50平），占比达到了92.5%。
 
同时，门店的运营亏损也在降低！
 
根据财报显示，瑞幸二季度门店运营亏损额度为5580万元，相较于同期下降了31.7%，接近门店运营盈亏平衡点。
 
最后还有瑞幸咖啡的产品。
 
根据财务报表显示，今年二季度新鲜饮品的营收为6.592亿元，占产品营收的75.7%。也就是说，瑞幸咖啡以咖啡为核心，包括“鲜榨果蔬汁”、“BOSS午餐”和“小食”的产品布局，已经初见成效。
 
可以预见的是，随着三季度“小鹿茶”的上市，未来咖啡在瑞幸营收中的比重，会呈现进一步下降的趋势！
 

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 门店盈亏平衡！

“小鹿茶”为瑞幸创造新场景

 
根据瑞幸的预计，到今年第三季度瑞幸咖啡的产品净收入将介于13.5亿元至14.5亿元之间。
 
实现门店层面的盈亏平衡！
 

关于未来，瑞幸咖啡创始人钱治亚这样说到：
 
“瑞幸咖啡还将持续投资品牌和技术，丰富产品线，加强供应链管理，以实现2019年年度战略目标，成为中国最大的咖啡连锁品牌。”

为了实现这个目标，瑞幸咖啡前不久推出了“小鹿茶”！
 
7月8日，瑞幸咖啡在北京召开战略新品发布会，正式宣布进入新茶饮领域。为了造势，瑞幸咖啡不仅请来了刘昊然代言，还推出了“啵一口，小鹿茶”的广告语。
 
可以说吸引了不少新粉丝。

 

根据瑞幸的估估计，2018年我国新茶饮市场的容量为680亿元，预计到2023年这一数字将增长至1580亿元，相当于年均增长18%。
 
可以说是一个极富有增长空间的赛道！
 
在财报中，瑞幸将小鹿茶带来的好处归结为三点：
 
第一、  可以更好的留住客户，增加品牌粘性；
 
第二、  增加品牌的消费场景；

第三、  带来更高的收入。

也就是说，瑞幸跨界新茶饮市场，为其业绩提供了新的想象空间。
 
以喜茶为例，市场传言其已经完成了新一轮的融资，由腾讯、红杉资本领投，估值为90亿元；同样还有奈雪，尽管官方否认了即将上市的消息，但也足以证明其迅猛发展的势头。
 
最佳，瑞幸咖啡的经营范围新增了“纺织品及针织品零售；服装零售；鞋帽零售；钟表、眼镜零售；箱、包零售”等，也引发了外界对瑞幸开始布局周边产品的猜想。
 
也就是说，尽管瑞幸整体亏损仍然在不断增大，但随着门店层面进入盈亏平衡期，未来随着门店的不断拓展，新的消费场景不断演变，也为品牌带去了新的“故事”。
 

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咖啡烧钱、茶饮烧钱，瑞幸会盈利吗？

 
有人说，瑞幸是一家互联网公司，以“补贴”的方式换取用户、培养客户粘性和忠诚度；

也有人说，瑞幸是一家科技公司，随着“无限场景”的不断拓展，公司的自我定义从“技术驱动的咖啡和其他产品零售供应商”升级成了“全球领先的移动互联网、大数据和AI技术驱动的科技公司”。

 

但是，市场已经一再证明，无论是互联网的标签还是科技的标签，并不代表品牌就能够获得用户的亲睐，就能够获取市场利润。
 
归根结底的说，还是看产品本身是否具备盈利能力！
 
以一杯咖啡为例。
 
过去的2018年，瑞幸咖啡的全年咖啡销量为9000万杯，总收入为8.41亿元，即每杯的收入为9.35元。但随着消费者粘性的不断加强、边际成本的不断递减，包括单位获客成本和营销费用的不断降低，瑞幸咖啡的单位成本也在不断降低。
 
根据测算，实际售价14-16元一杯的咖啡就可以实现收支平衡。
 

也正因为此，瑞幸官方才有底气提到将在三季度实现门店收入的盈亏平衡！
 
在我看来，按照现有的盈利模式，瑞幸的盈利是早晚的事情。不过，从长远来看，瑞幸咖啡的产品尤其是咖啡和新茶饮产品，能否持久获得消费者的亲睐，才是盈利能否兑现的关键。
 
要知道，越宽的赛道就也意味着越残酷的竞争。

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